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爱丽家居IPO:客户集中留隐患,PVCfloor 市场前景存疑 沭阳掼蛋网

发布时间:2020-03-17 09:56 类别:装修必看

木地板之家

  招股书显示,2019年,爱丽家居实现营收11.46亿元,同比下降16.53%;实现扣除非归母净利润1.35亿元,同比下降28.48%。

  南方财富网yweixin号:南方财富网

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  招股书指出:此次募集资金将用于PVC塑料floor 生产基地建设、PVC塑料floor 生产线自动化建设、研发总部大楼建设项目和补充流动资金项目,共计投资10.1亿元。

 

 

  3月10日,爱丽家居(603221.SH)发布首次公开发行股票招股说明书(下称“招股书”)。招股书显示,自2020年3月11日起,爱丽家居拟以发行价12.90元/股,公开发行股票6000万股,占发行后总股本比例为25%,且本次发行全部为新股发行,不涉及老股转让。

 

  另外,招股书披露:虽然2020年2月份新型冠状病毒疫情对爱丽家居生产方面存在短期影响,但整体预计2020年一季度收入及订单情况仍有所增长。

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  据介绍,爱丽家居主要为欧美等境外PVC塑料floor 贸易商、品牌商提供ODM产品。其中,美国地区收入占比相对较高。2017年、2018年、2019年,爱丽家居在美国市场的收入占该公司销售收入比重达到79.85%、81.28%、82.11%,,美国贸易政策将对该公司业务产生直接影响。

 

 

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  以2019年1-6月份加征10%关税情况下的经营数据为基础,结合加征25%关税销售价格调整情况,模拟计算价格调整导致发行人毛利率下降约1.6%。

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  成也萧何、败也萧何,客户集中隐患

 

 

 

  爱丽家居的第一大客户是美国公司VERTEX。

  同时,招股书也提示:不能完全排除未来爱丽家居、VERTEX以及终端客户合作关系破裂,爱丽家居获取订单规模下降,从而对公司的经营业绩产生不利影响的可能。此外,随着未来VERTEX、终端客户家得宝对PVC塑料floor 推广力度的不断加大,及三方继续保持合作关系,爱丽家居存在向VERTEX销售规模及占比进一步提高的风险。

  招股书解释,VERTEX占爱丽家居收入比重相对较高主要由于:一方面,由于美国建材终端销售市场已形成垄断竞争格局,且HOME DEPOT(家得宝)在美国建材市场占有较高份额,PVC塑料floor 产品需求规模相对较大,所以爱丽家居、VERTEX获得家得宝订单规模亦相对较大。另一方面,家得宝等终端客户订单具有批量大、型号相对标准的特点。在厂房、人员及资金规模相对有限的情况下,爱丽家居优先安排该等订单生产利于产能释放,但这对公司其他客户业务规模的扩大及拓展形成一定制约,使得VERTEX占公司收入比重相对较高。

  新股上市惹人注目的同时,暴露了爱丽家居营收强依赖于美国公司VERTEX等风险。

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  2017至2019年,爱丽家居从VERTEX处获得销售收入分别为8.97亿元、12.03亿元、10.44亿元,占各年营收的比例分别为85.03%、87.64%、91.12%。

  据悉,张家港爱丽家居科技股份有限公司的前身是张家港爱丽塑料有限公司,是国内PVC塑料floor 生产及出口企业之一。该公司的主营业务为PVC塑料floor 的研发、生产和销售,主要产品包括悬浮floor 、锁扣floor 以及普通floor 。

标签分类: 客户 地板 家居
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